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LA BOLSA Y LOS CASTILLOS DE VAUBAN

 Cuando pintan bastos en Bolsa es cuando le resulta más necesario al inversor actuar con prudencia para evitar que los malos resultados socaven su confianza y acaben expulsándole del mercado vía perdidas, frustrado y desengañado. Las fases bajistas bursátiles obligan entonces al inversor prudente a rediseñar su cartera de forma que la caída prolongada le proporcione el menor perjuicio.

Cuando se viaja por el país galo no es raro toparse de frente con Vauban. Toda la periferia francesa esta impregnada de la arrolladora fuerza de Sebastián Le Preste de Vauban, el ingeniero del rey sol que fue capaz de recorrer impenitente más de ciento ochenta mil kilómetros de pésimos caminos dirigiendo y vigilando cientos y cientos de obras.

Solo cruzar la frontera por los pirineos mediterráneos se descubre el castillo de Salses, espléndida fortificación española de tiempos del rey católico, que una vez dominada por Luis XIV fue reestructurada por Vauban. De ahí a encontrar la mano de Vauban en Mont-Louis, el castillo que sirvió de base para que los cien mil hijos de San Luis restauraran nuestra monarquía absoluta, o en Villefranche, o en el medieval castillo de Aigues Mortes, el del cruzado San Luis, Rey de Francia, o al otro lado de Roncesvalles, en St. Jean-Pie de-Port, no hay más que un paso.

La Bolsa exige en ocasiones mantener posturas agresivas y la audacia operando puede dar muy buenos resultados. Pero ante todo exige posicionarse adecuadamente en cada caso. Si hay posibilidades de ganancia en el largo plazo, lo interesante es detectar cuales son los valores que tendrán una mejor respuesta positiva y aproximarse a ellos, cual si fuesen castillos a conquistar y nuestra labor consistiese en asediarlos. Vauban era, precisamente, un especialista en asedios y en fortificaciones. Maastrich, Luxemburgo, Namur, Besançon, Tournai o Douai sufrieron los rigores de sus asedios triunfales, basados mucho más que en la audacia y el coraje, en adoptar la mejor posición posible que debilitara en el medio plazo la fuerza del enemigo, reduciendo al máximo la pérdida de hombres.

Pero las situaciones bajistas en Bolsa son las que hacen más patente y vivo el recuerdo del gran Vauban, porque si supo triunfar en los asedios, demostró su inmensa valía en su habilidad para fortificarse, para adoptar la posición defensiva más favorable. La Bolsa bajista exige encastillarse, protegerse y elegir valores defensivos. Vauban  lo hizo para protegerse de los ingleses y ahí queda su soberbia obra en Brest, o en Saint-Malo, o en un largo rosario de hermosas plazas, como Port-Louis, Rochefort, Saint Martindere, Belleile o Blaye.

Determinados sectores se ven menos afectados por la evolución del ciclo económico porque las actividades a las que responden están poco influenciadas por la coyuntura. Esos sectores tienen carácter defensivo en una etapa bajista y posicionarse en ellos es una estrategia adecuada de fortificación.

También Vauban eligió como estrategia fortificarse reconstruyendo cientos de castillos, como el de Gravelines, el de Bethune, el de Avesnes o el de Rocroi y un largo etcétera que recoge todas las poblaciones del este francés, pero no contento con eso amplió sus habilidades defensivas con nuevas técnicas cada vez más racionales, primero en la espectacular plaza de Lille y luego en Besançon o en Belfort, para finalmente, bordar su empeño fortificante en Neufbrisach, hasta conseguir solidificar el imperio del rey sol, quien no en vano premió sus desvelos con el mando de mariscal.

La actuación del bolsista en mercados bajistas también requiere continua depuración de las técnicas defensivas, como hizo Vauban, para engrandecer el imperio del inversor. Si el refugio en sectores defensivos es adecuado, armas como acudir a fortificarse en valores concretos de baja beta, es decir, de menor oscilación que el promedio del mercado son asimismo mejoras técnicas que respiran el incansable espíritu vaubaniano de depurar, racionalizar y mejorar la defensa.

Enrique Ibañes, en fecha anterior a octubre de 2002, a título personal.

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